美国股市入门二
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证券市埸的相关指数是股票初入门者所必须注意观察的。以下是三种证券市场的平均数供投资者了解:
道琼平均指数 ( Dow Jone’s Average )
道琼工业平均指数 (DJIA) 是最广为人知，也是最普遍被市场报导的指数。当有人说〝今天市场价又上涨了几个点数”，其实指的就是〝道琼〞上升几点。其计算方法已演变到非单纯的把所有公司的股价加总，在除以总公司的数目，现今的计算方法是取一特别值作为除数来计算其指数。道琼工业平均指数与现今大部份其余的指数不同，道琼工业平均指数并非以股票市价来计算，换言之，每天每只成分个股上涨的点数均需依照其一定的比重来换算，如此一来，每只成分股对指数大盘的影响力各有所不同。
道琼分为四种平均指数:
1.道琼工业平均指数 ( Dow Jone’s Industrials Average (DJIA) ) => 30种主要制造业的平均数。
2.道琼运输事业平均指数 ( Dow Jone’s Transportation Average (DJTA) ) => 20种交通事业股的平均数。
3. 道琼公用事业平均指数 ( Dow Jones Utility Average (DJUA) ) => 15种公用事业股的平均数。
4. 道琼65综合平均指数 ( Down Jones 65 Composite Average (DJCA)) => 综合以上三种65家公司的平均数。
一般而言，道琼工业平均指数的计算方法是以1897年（100％）为基准。在2000年2月25日道琼指数为10,092.63点，表示它今日三十股的平均数是1897年之一百多倍：（10,092.63÷100＝100.9263）。
史坦普500指数 ( Standard & Poor’s 500 Index (SP500))
包括四百种工业股、四十种公用事业股、二十种交通事业股、以及四十种银行股和保险股。
纽约证券交易所指数 ( New York Stock Exchange Index (NYA) )
分为工业、交通业、以及银行业，差不多有二千三百多种股票。
那斯达克加权指数（Nasdaq Composite Index (NASDAQ)）
此为投资者非常熟悉的指数，也是科技股涨跌的指针，其所涵盖的公司多过于3000家在那斯达克上市的小型及科技类股公司。
那斯达克100指数（ Nasdaq100 Index (NDX)）
主要观察最大型的100家科技类股公司的平均数。
美国证交所综合指数（ Amex Composite Index (XAX)）
是小企业股价表现最佳的横量工具之一。
罗素2000指数（ Russell 2000 Index (RUT) ）
由华盛顿州的 Frank Russell 所发行的市场资本总额加权平均数，为小企业股价表现最佳的横量工具之一。罗素3000指数包含3000只美国最大市场资本总额的股票之加权平均数。罗素1000指数是由罗素3000中选出，排名前1000名的股票的加权平均数，而剩下的2000支股票就是罗素2000指数所代表的股票，大约占有罗素3000指数11%的总市场资本总额。
以上股票线图来自Big Charts 公司
融资融券 ( Margin ) <香港>孖展户口
投资者可向证券经记商借一部份钱去买股票，这种借款叫做〝融资〞。联邦准备理事会 ( Federal Reserve Board ) 要求的融资是股票价格的1/2，也就是50%的额度。纽约证券交易所 ( NYSE) 的规定是帐户至少要有二千元现金，才可以做融资
当投资者开立融资融券帐户时，证券公司会要求签一份融资融券同意书 ( Margin Account Agreement )，原因是证券公司须将部份股票交给银行做为抵押之用途，所以投资者需把股票留在证券公司作为扺押品 ( Collateral )
范例: 假设目前保证金最低额度是50%，林小姐买了8,000元可口可乐股票，她只须要付4,000元就够了，其余的4,000元证券公司会借给她，当然林小姐必须付利息给证券公司，至于利率的多少得依当时与证券商所约定的利率而决定。
股票行情 ( Stock Quotations )
股票行情表 ( Stock Quotations ) 通常包括了各家公司目前股票价格及交易详情。像是公司代号、收盘价、开盘价、涨跌、成交量、卖价、买价、最高价、以及最低价等等…
范例: AOL收盘价为95 5/8元，开盘价为95 3/4元，昨日到今日涨了约11/16点，当天成交量为1,002,100,卖价及买价分别为95 1/2元和95 7/8元，还有当天最高价97 1/2元，与最低价 95 3/8元。
股票惯用术语:
代号( Symbol )
解释名词
卖价( Bid ) 投资者卖出股票的价格。
买价( Ask ) 投资者买入股票的价格。
开盘价( Open ) 股票市场一早开盘的价格。
收盘价( Close ) 股票市场当日收盘的价格。
买单大小( Bid Size ) 等待买进的股票数量，单位为100股。
卖单大小( Ask Size ) 等待卖出的股票数量，单位为100股。
当天最高价( High ) 当日股票的最高价格。
当天最低价( Low ) 当日股票的最低价格。
当天累积的总成交股数( Volume ) 当日股票所累积的总成交股数(以1股为单位，而不是以1张或1000股为单位)。
每笔成交的股数( Trade Size ) 每一笔成交的股数(以1股为单位，而不是以1张或1000股为单位)。
52周的最高价( 52 Week High ) 股票52周来的最高价。
52周的最低价( 52 Week Low ) 股票52周来的最低价。
与前一天收盘价的差价( Change ) 当日与前一日股票收盘的差价。
P/E值的大小( P/E Ratio ) 本益比是以股票目前的每股市价除以股利。
例: 股价每股$51元，且股利为$3/每股，
则P/E本益比为17。
股票代号( Symbol ) 公司名称的代号。
股票显示价格走势的波动点 ( Ticks ) 证券或合约交易价格的升高或下降， 表示最后一笔交易价格高于先前交易价格， 表示最后一笔交易价格低于先前交易价格。
列举1999年12月一些大公司的股票分割情形:
代号
公司名称
分割比率 除去股息日期 股息发放日期
GDW GOLDEN WEST FINL
News, Chart, Compare, Broker Reports 3-for-1 12/13/99 12/10/99
ICGE INTERNET CAPITAL GROUP INC
News, Chart, Compare, Broker Reports 2-for-1 12/13/99 12/10/99
CHINA CHINA.COM CORP CL A
News, Chart, Compare, Broker Reports 2-for-1 12/14/99 12/13/99
GMST GEMSTAR INTL GROUP
News, Chart, Compare, Broker Reports 2-for-1 12/14/99 12/13/99
PPRO PURCHASEPRO.COM.INC
News, Chart, Compare, Broker Reports 3-for-2 12/14/99 12/13/99
BFCI BRAUN’S FASHIONS
News, Chart, Compare, Broker Reports 3-for-2 12/15/99 12/14/99
EXDS EXODUS COMMUNICATIONS
News, Chart, Compare, Broker Reports 2-for-1 12/15/99 12/14/99
BWE BANCWEST CORP
News, Chart, Compare, Broker Reports 2-for-1 12/16/99 12/15/99
DTM DATARAM CORP
News, Chart, Compare, Broker Reports 3-for-2 12/16/99 12/15/99
EMLX EMULEX CORP
News, Chart, Compare, Broker Reports 2-for-1 12/16/99 12/15/99
SGA SAGA COMMUNICATIONS’A’
News, Chart, Compare, Broker Reports 5-for-4 12/16/99 12/15/99
HD HOME DEPOT
News, Chart, Compare, Broker Reports 3-for-2 12/17/99 12/16/99
USIX USINTERNETWORKING INC
News, Chart, Compare, Broker Reports 3-for-2 12/18/99 12/17/99
合并/收购因素:
合并后的好处在于两家公司技术与产品上的结合，能够提高其产品品质，降低其生产成本，可以带来商业的利益。通常当一家公司公布其将合并 ( Merger ) 或收购 ( Acquisition、Buyout、Take Over ) 另一家公司时，被收购之公司股价便会上涨一些。
范例: SBC Communication 于1998年1月5日花费美金$44亿元的股票收购Southern NewEngland Telecommunication (代号 SNG)，由于SNG的市场以美国东北部几个州为主，在SBC与SNG二家公司合并之后，他们的市场空间更大，拓展美国西部以外的市场对这两家Communication公司都有意想不到的帮助。当消息公布后，SNG 的股价马上上涨11 1/16点，以60 11/16作收，比原来约上涨21%。
委托订购单 ( Order Qualifiers)
当天有效委托 ( Day Order ) => 每种委托订单都是当天生效。如果当天没有被执行，那么这张委托订单便会在当天收盘时自动被取消。
长期有效交易单( Good ’til Cancelled ( G.T.C ) or Open Order ) => 这种委托订单会一直有效直到它被执行或被取消时。
开盘委托( At The Opening ) => 用来在开盘价时做买单/卖单的委托订单。如果它没有在开盘价时被运用，那么它便会被取消。
收盘委托( At The Close ) => 用来在收盘价时做买单/卖单的委托订单。
不保留委托( Not Held ( NH ) ) => 如果场内经纪人没有让委托订单于一定的时间内执行或者没有得到最好的价钱，那么场内经纪人将没有保留委托订单的责任。
整批委托( All Or None ( AON ) ) => 这张委托订单必须为整批购买或卖出，客户不接受分批。例如:某A欲以120元购买IBM 300股，他只接受整批300股120元，而不接受170股120元，另外130股120元; 如果在行情波动巨烈时，也许120元可以买到170股，另外130股需付120 1/4元，如果下AON的单子，祇有300股120元才可成交。
立即或取消委托 ( Immediate Or Cancel ( IOC ) ) => 这张委托订单必须立刻执行，否则视为失效。
成交或取消委托 ( Fill Or Kill ( FOK ) ) => 这张委托订单结合了〝整批委托〞及〝立即或取消委托〞二种委托订单的功能。
订单种类 ( Types of Orders )
当投资者想要在证券市场买/卖股票的时候，他必须下订单去购买股票。以下分别为几种不同之订单:
1. 市价单( Market Order ):
要求经纪人以最有利的市场挂牌价格买进或卖出股票的委托。此种委托单也是最普遍被投资者所使用的。
2. 限价单 ( Limit Order ):
当投资者想要以某一特定价格买/卖股票时，这种委托单便被使用。通常专业经纪人会将此种委托单保留到特定价格出现时再执行。限价委托单又分为二种形式:
1.限价买单 ( Buy Limit Order ) =>购买低于市场价格。
范例: 王小姐下了一张买100股通用汽车(GM)公司股票的订单当其股票价格在美金$50元。如果当它的股价达到美金$50元或以下，这张订单将会执行。
2.限价卖单 ( Sell Limit Order ) => 卖出高于市场价格。
范例: 假设说王小姐今天下的是一张卖100股通用汽车(GM)公司股票的订单当其股票价格在美金$50元。只要这家公司的股票达到美金$50元或以上时，这张订单将会执行。
3. 停损单 ( Stop Order ):
投资人在股票到达某一指定的停损价格 ( Stop Price ) 时买进或卖出的委托。
(a)停损卖单 （Sell Stop Order ) =>卖出低于市场价格。通常用来保护投资者从买超中获利及减少损失。
范例: 何先生买了100股康百克(CPQ)公司的股票当其股票价格在美金$25元。由于担心股票价钱一但下跌会为他带来极大的损失。于是他决定当股票价钱下降到美金$20元时，便实行〝截住委托指令〞，把手中原有的100股康百克(CPQ)股票给卖出。
(b)停损买单 ( Buy Stop Order ) =>购买高于市场价格。通常用来保护投资者从放空中获利及减少损失。
范例: 叶先生放空100股麦当劳(MCD)公司股票当其股票价格在美金$40元的时候。为了预防麦当劳(MCD)股票上涨，他下了一张美金$45〝停损买单〞。如果股票价钱一旦上涨到美金$45元或高于美金$45元时，他将以市价买进那100股以便减少损失。
4. 限价停损单 ( Stop-Limit Order ):
此种委托单结合了限价买单 ( Buy Limit Order ) 以及限价卖单 ( Sell Limit Order ) 二种形式。当股票达到一特定价格时，限价停损委托单便被使用。
(a)限价停损买单( Buy Stop-Limit Order ) => 购买高于市场价格。通常用来保护投资者从〝放空〞中获利及减少损失。
范例: 余小姐放空1000股雅虎(YHOO)公司的股票当其股票价格在美金$100元。然后下了一张美金$114元限价停损买订单 。如果股票达到美金$114元或高于美金$114元，这张订单便发生效用并且转变为以美金$114元的限价买单。
(b)限价停损卖单( Sell Stop-Limit Order) => 卖出低于市场价格。通常用来保护投资者从〝买超〞中获利及减少损失。
范例: 白先生买1000股宝碱(PG)公司股票当其股票价格在美金$85。然后下了一张$80元〝出售〞限价停止委托订单。如果股票达到$80元或低于$80元，这张订单便发生效用并且转变为美金$80元的〝出售〞限价委托单。
二种公司评定等级的方法:
摩地氏 ( Moody’s ) 和史坦普 ( Standard & Poor’s ) 是美国二家著名对公司等级评定的投资服务公司。史坦普他们评定公司好与坏是依据: 1. 债务信用评等 ( Debt Rating ) =>对特定债务而言，评估债务人依约准时还本付息的能力及此债务所提供的保障性。2. 发行人评等 ( Issuer Rating ) =>对一个企业而言，其覆行财务承诺能力的整体评估。他们对股票的评价如下:
摩地氏 史坦普
aaa AAA
aa AA
a A
baa BBB
ba BB
b B
caa CCC
ca CC
c C
备注: A等级的股票被视为最优良，投资风险也最低 ; B等级的股票被视为良好，投资风险中等 ; C等级的股票被视为最差，投资风险最危险。
科技股如何分类
科技股总共分为五个业别: 硬件业、软件业、半导体业、网络业、通讯设备业等。以下是几家大公司的简介:
硬件业
康柏计算机公司 Compaq Computer Corp. ( CPQ ) : 设计、生产、行销各种个人计算机产品，为全球最大桌上型计算机、便携式计算机、服务器制造商。康柏计算机公司也制造调制解调器、计算机屏幕、以及集线器、适配卡、转换器等网络产品，储存系统和软件。康柏公司近半数的收益来自于商业客户，但也行销产品给家庭使用者、政府机关、学校、和学生。
戴尔计算机公司 Dell Computer Corp. (DELL): 设计、制造、行销一系列个人计算机，世界顶尖的个电人计算机制造商及全球最大的计算机邮购公司。美国的销售量排名第2，由创办者 Michael Dell 所领导，销售各种不同的计算机产品、软件、计算机周围产品，如笔记型计算机、桌上型个人计算机、及服务器。戴尔公司也销售光驱、调制解调器、计算机屏幕、网络硬件、PCMCIA卡、储存装置、打印机、及喇叭等产品。
软件业
微软公司 Microsoft Corp. ( MSFT ) : 开发、制造、授权、行销软件产品及操作系统，是全球最大的独立软件公司。产品范围包括「窗口2000」及「窗口NT」等个人计算机作业软件、「Word」、「Excel」、「Microsoft Office」等应用软件、以及线上服务、线上银行、多媒体等。微软公司也行销计算机书籍，研发科技软件产品。
组合国际公司 Computer Associates International Inc. ( CA ) : 是设计、研发、行销大型、中型及桌上型计算机使用的标准化软件，全球第二大的独立软件公司，仅次于微软公司。在过去几十年中已并购超过50家公司，CA公司生产系统管理软件、开发数据管理软件产品及「CA-Simply Tax」、「Kiplinger’s Simply Money」等家用软件产品、也提供数据库、及应用开发软件。
半导体业
应用材料公司Applied Materials Inc. ( AMAT ) : 开发、生产、行销生产半导体芯片的机器及零件，为全球最大的制造半导体芯片机器厂商，AMAT公司的机器执行半导体8项制造过程中的6项，在半导体工业中比任何一家公司的机器所能含盖的范围还广，正致力于寻找更有效率方法来制造高容量芯片，也正研发使用于便携式计算机及 high-definition 电视或高画质电视 (HDTVs) 的活性矩阵 active-matrix 平板显示器。也和 SGS-Thomson Microelectroics 共同研发先进的金属处理过程及开发新一代的芯片生产机器。
科磊公司 KLA Instruments Crop. ( KLAC ) : 设计、制造、行销管理、及监视系统，用于半导体工业自动测试及检验大型基体电路的制造过程，以利于分析产品及品质。科磊公司销售其产品给全球的半导体制造厂。
网络业
美国线上公司 America OnLine Inc. ( AOL ) : 全球最大提供上线服务的公司，有7百万客户及超过200家的信息服务供应者，提供各种线上服务：电子邮件、线上报纸、线上杂志、公司信息、股票报价、线上谈话、线上游戏、飞机订位、及其它信息及娱乐服务，亦提供网络存取服务，让客户更轻易上信息高速公路。公司企图扩张其海外订户，与出版界巨人 Bertelsmann 公司合作在欧洲提供线上服务。
雅虎公司 Yahoo Inc. ( YHOO ) : 帮助人们遨游于网际网络，公司的主力产品「YAHOO」，是一种网络搜寻引擎，包含上千种网络名单列于艺术、商业、经济、计算机教育、健康、新闻、及科学等目录中。雅虎公司也提供与 Ziff-Davis 出版社共同出版的线上杂志「Yahoo! Internet Life」及为儿童设计的网络指南「Yahooligans」，分公司有 Yahoo!Canada 及日文的 Yahoo!Japan，公司90%的收益主要来自于其提供的网站广告。
通讯设备业
思科系统公司 Cisco Systems Inc. ( CSCO ) : 为全球最大的高性能计算机网络系统供货商，产品包括: Cisco 7000 系列的多协议路由器，为电话服务供货商及 IBM 网络设计的 Cisco 4000 modular router 系列，为远距存取市场设计的 Cisco 2500 router，以及结合路由器为基础的网络和新兴科技的CiscoFusion系列产品。思科公司也宣布结合最新的 56 kbs 调制解调器科技的远程访问服务器产品，是领先采用此一高速拨接协议的产品。
摩托罗拉公司 Motorola Inc. ( MOT ) : 制造、销售计算机、通讯、及网络产品，产品有 PowerPC 微处理器、HP激光打印机芯片、半导体、无线通讯产品。摩托罗拉公司也制造航空业、汽车业、照明业、运输业使用的电子控制器。摩托罗拉公司控制30%的全球低轨通讯卫星立即通讯服务，也生产由摩托罗拉、苹果计算机、IBM等公司联合开发出的 Apple Clones。